2012年钢铁行业投资策略:逆境求发展
经济调结构行业增速放缓受世界经济不利因素及中国经济调结构影响,预期2012年中国经济增速将放缓。我们认为2012年中国出口形势较为严峻,消费增长相对平稳,投资仍是拉动经济增长的主要动力。预计2012年钢铁行业呈低增长态势。 钢铁产能快速扩张2011年我国粗钢产能约8亿吨,预计2012年粗钢产能达8.7亿吨。在粗钢产能不断扩张的同时,主要钢材品种产能保持高增长态势,预计2011年-2012年期间产能增加9800万吨。 螺纹钢、线材以及冷轧产品新增产能较多,供需矛盾加大。 行业低效益呈常态2011年下半年随着钢材价格的下跌,钢铁企业盈利水平持续下降。未来随着下游需求及钢材价格的回升,行业整体效益可能好转。钢铁行业在产能相对过剩、下游需求放缓,以及受上游铁矿石成本制约的状况下,行业低效益运行将呈常态。 风险提示2012年欧债危机是影响世界经济复苏的不确定因素。 2012年如中国外汇占款持续减少,将使国内流动性收紧,影响实体经济的复苏,从而影响钢铁行业经营的稳定性。 投资建议"十二五"期间特钢行业面临良好的发展机遇,看好西宁特钢和大冶特钢;攀钢钒钛重组方案已获核准,看好其长期投资价值;普钢类选择具有区位优势和行业龙头地位的八一钢铁和宝钢股份;金属制品类公司重点关注久立特材。