万亿天量 是喜是忧？-华尔街见闻
周五两市成交突破万亿，达到10740亿元，创历史记录。Capital Economics(凯投宏观)认为两大因素促使成交天量：货币*策趋向于宽松和个人投资者的狂热。Capital Economics表示：中国央行将定向宽松转向全面降息意味着货币*策取向的变化，而10月连续出台有关房地产市场的新*也说明*府对于经济疲软的低容忍。不过我们认为更重要的一点因素是个人投资者对于股市的趋之若鹜。在今年夏季的时候，媒体就不断吹风股市已经处于低估值状态，而央行降息之后，市场对于这种说法就更为认同。数据显示，过去一周A股开户量增长1.5倍；股市的杠杆利用率也处于异常高位。利用传统意义上的估值体系来判断A股前景没有太大的意义，股市繁荣而经济疲软的历史并不罕见。和2007年相比，目前的估值也并未明显高估。但是从宏观的角度来看，市场还是有诸多不确定性因素包括银行、地产和工业类公司。和摩根士丹利新兴国家指数13的PE相比，上证PE14也没有太大的吸引力。我们依然认为2015年末上证指数目标将是3000点，和今天收盘距离不远。也就说，我们认为目前水平下，下跌的风险似乎更大一些。证监会发言人邓舸周五表示，11月24日-12月5日，日均成交金额7561亿元，12月5日超过万亿元，大盘蓝筹股成交活跃，初步统计，11月24日至12月4日，各类专业机构投资者净买入309亿元，自然人净买入659亿元，持有A股市值10万元以下的个人投资者净买入更多。 （更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)